我们的 事务咨询服务 2019年是我们最繁忙的一年,2020年开始了实践. 然而,尽管1月和2月疫情加剧,但新冠肺炎疫情仍在蔓延. 我刚刚结束了为期一周的匹兹堡之旅, 哥伦布, 辛辛那提, 当我开始经历不寻常的症状:严重的头痛时, 干咳, 失去嗅觉, 还有疲惫的感觉. 当时,我不知道这是什么,但认为症状不正常. 没过多久,我就意识到我很可能得了COVID-19. 此后不久,我们被要求在家工作,我以为这可以持续一周左右. 听起来很熟悉? 那可能是我一生中最疯狂的一年的开始.

占用资金 在政府停摆的时候能完成一笔交易吗. (幸运的是,参与这笔交易的公司从那以后表现很好.随着第一和第二节比赛时间的推移, things seemed to go into a deep freeze; we all wondered what we were going to do. 幸运的是, 我们开始在Zoom和微软团队变得非常熟练, 像其他人一样, 发现了虚拟世界和一种新的做生意方式.

幸运的是, 交易世界觉醒了 从它的冬眠大约仲夏, 第三和第四季度变得非常繁忙, 就好像人们在试图弥补失去的时间.

那么,在这疯狂的一年里,我们还观察到了什么? 在仲夏时节, 很明显,我们的行业将比COVID-19爆发前更加繁忙. 战略买家和私人股本买家都在寻求弥补失去的时间, 一些卖家急于完成2020年的交易,以避免由于华盛顿即将发生的变化而可能出现的资本利得增加. (我们预计这要到2021年底才会发生, 最早, 2021年通过的任何税收改革都很可能在1月1日生效, 2022.)

此外,我们开始看到估值上升. Think supply and demand; more buyers looking for fewer deals. 导致价格上涨的另一个因素是创纪录的低利率,以及由于疫情,某些公司实现了创纪录的年份. 私募市场的估值基本上模仿了更广泛的股票市场的情况.

大流行无疑减缓了交易,主要是因为尽职调查需要更长的时间. 旅行和见面的困难在一定程度上减缓了事情的进展. 在大多数情况下,试图弄清楚COVID-19如何对现金流(EBITDA)产生积极或消极影响的复杂性成为一项挑战, 导致买卖双方之间的合法分歧.

作为一个结果, 我们开始看到更多的盈利能力公式和更多的卖方票据,比我们看到的很长一段时间. 帮助整理出这些COVID-19调整,并从根本上取得进展, 我们看到更多地使用卖方质量的收益报告. There were also numerous discussions regarding how to handle PPP loans that sellers were carrying; different approaches were taken whether it was an asset deal or a stock deal. 不过,这些问题似乎得到了解决,没有太多冲突.

我们还见证了私募股权进入比以往更多领域的激增. 临终关怀和眼科等医疗专业诊所开始流行起来. 某些家庭改善领域,如管道和暖通空调公司的活动有所增加. 在这一时期经历了恢复和上升的其他领域包括住房建设, 技术, 软件, 业务服务, 食品和饮料, 建筑和利基制造.

到目前为止, 2021年将是交易领域一个强劲的开端, 我们对持续的活动充满希望. 当我们期待在不久的将来有一种正常的感觉时,我们邀请你回顾我们的 交易咨询服务2020年回顾为我们的实践提供了洞见,M&一种趋势,还有更多.

随着COVID-19大流行继续带来挑战和破坏, sbf88胜博发手机版对促进增长的承诺仍然是我们的首要任务. 如果你对自己的情况和下一步有疑问, 我们是来倾听和协助的.

 

文章写的:
韦德Kozich
交易咨询服务总监 &
sbf88胜博发手机版与占用资金的首席联络人

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